Nội dung chính
Thị trường chứng quyền ngày 14/04/2026 ghi nhận áp lực bán tháo mạnh mẽ khiến thanh khoản sụt giảm sâu, mở ra những góc nhìn thận trọng cho nhà đầu tư trong ngắn hạn.
Phiên giao dịch ngày 13/04/2026 khép lại với tâm lý bi quan bao trùm. Áp lực chốt lời và bán tháo lan rộng khiến phần lớn các mã chứng quyền (CW) mất điểm, phản ánh sự thận trọng của dòng tiền trước những biến động của thị trường cơ sở.
Diễn biến thị trường: Sắc đỏ bao trùm và tâm lý thận trọng
Độ rộng thị trường cho thấy sự áp đảo tuyệt đối của phe bán với 166 mã giảm giá, trong khi chỉ có 67 mã tăng và 33 mã giữ mức tham chiếu. Điều này cho thấy xu hướng giảm không chỉ cục bộ mà diễn ra trên diện rộng.
Trong nhóm giảm giá, những mã chứng quyền có vốn hóa lớn như CVPB2513, CMBB2511, CMWG2511 và CVHM2516 chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, gây áp lực đáng kể lên chỉ số chung của nhóm công cụ phái sinh này.
Thanh khoản sụt giảm và động thái của khối ngoại
Một điểm đáng lưu ý là sự sụt giảm mạnh về cả khối lượng và giá trị giao dịch. Cụ thể, khối lượng khớp lệnh toàn thị trường đạt 58.74 triệu CW, giảm 15.85%. Giá trị giao dịch chạm mức 73.04 tỷ đồng, giảm 12.35% so với phiên ngày 10/04. Sự sụt giảm này cho thấy tâm lý chờ đợi và ngần ngại giải ngân của nhà đầu tư.
Trong bối cảnh đó, mã CSTB2606 vẫn duy trì sức hút khi dẫn đầu thị trường về cả khối lượng (2.11 triệu CW) và giá trị giao dịch (5.1 tỷ đồng).
Về phía khối ngoại, áp lực bán ròng đã quay trở lại với tổng giá trị 1.02 tỷ đồng. Hai mã bị xả hàng mạnh nhất là CMWG2522 và CVPB2526.
Bức tranh toàn cảnh về các tổ chức phát hành
Hiện nay, thị trường chứng quyền đang được dẫn dắt bởi các định chế tài chính lớn với số lượng mã phát hành đa dạng. Top các tổ chức phát hành có nhiều mã CW nhất bao gồm: ACBS, SSI, VNDirect (VND), KIS và VPBank Securities (VPX). Việc đa dạng hóa mã phát hành từ các CTCK uy tín giúp nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn về tài sản cơ sở và tỷ lệ đòn bẩy.
Chiến lược định giá và lựa chọn mã tiềm năng
Để xác định giá trị thực của chứng quyền trong bối cảnh thị trường biến động, chúng tôi áp dụng mô hình định giá điều chỉnh. Thay vì sử dụng lãi suất tín phiếu Chính phủ, mô hình này sử dụng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng thương mại lớn để phù hợp hơn với đặc thù chi phí cơ hội tại Việt Nam.
Điểm sáng về định giá
Theo kết quả tính toán, CSTB2604 và CMWG2511 hiện đang giao dịch ở mức giá hấp dẫn nhất so với giá trị lý thuyết, tiềm ẩn cơ hội cho các chiến thuật giao dịch ngắn hạn.
Quản trị rủi ro với Effective Gearing
Đối với những nhà đầu tư ưa thích mạo hiểm hoặc muốn tối ưu hóa lợi nhuận thông qua đòn bẩy, chỉ số Effective Gearing là thước đo quan trọng. Chỉ số này càng cao, mức độ biến động của CW theo tài sản cơ sở càng lớn. Hiện tại, CHPG2518 và CHPG2607 là hai mã có tỷ lệ đòn bẩy thực tế cao nhất thị trường.
Lời khuyên chuyên gia: Trong giai đoạn thanh khoản sụt giảm và khối ngoại bán ròng, nhà đầu tư nên ưu tiên các mã có định giá thấp và quản trị chặt chẽ tỷ lệ Gearing để tránh rủi ro sụt giảm vốn nhanh chóng. Hãy theo dõi sát sao biến động của cổ phiếu cơ sở trước khi ra quyết định giải ngân.
Bạn đánh giá thế nào về triển vọng của nhóm CW trong quý tới? Hãy chia sẻ góc nhìn của bạn ở phần bình luận hoặc đăng ký nhận bản tin phân tích hàng ngày của chúng tôi để không bỏ lỡ cơ hội đầu tư!