Nội dung chính
Tác động của Thuế quan lên Kinh tế Việt Nam
Việc Việt Nam đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ đã giúp doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam chủ động tính toán điều chỉnh kế hoạch kinh doanh. Thực tế cho thấy lượng vốn FDI đăng ký nửa đầu 2025 tiếp tục đạt kỷ lục và vốn FDI giải ngân tăng 8,1% so với cùng kỳ.
Nhóm phân tích của SGICapital nhìn nhận tác động trực tiếp của thuế quan lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ không quá lớn nếu mức thuế áp lên các nước khác không thấp hơn đáng kể so với Việt Nam.
Tỷ giá đã qua Giai đoạn Căng thẳng nhất của Năm
SGICapital đánh giá NHNN hiện đang hoàn toàn chủ động nâng tỷ giá trung tâm để hỗ trợ trung hòa tác động của thuế quan. Với xu hướng giảm của USD-Index cùng với các triển vọng thuế quan tích cực, tỷ giá có thể đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất của năm nay.
Chênh lệch giữa tỷ giá VND/USD so với các quốc gia Đông Nam Á lên tới quanh 5% – 8% đủ tạo bộ đệm cho doanh nghiệp xuất khẩu cạnh tranh.
Cơ hội của Thị trường Chứng khoán
SGICapital nhìn nhận chứng khoán là kênh tài sản lớn duy nhất còn lại vẫn đang rẻ và nằm dưới đỉnh 2022. Dòng vốn ngoại cũng đang có xu hướng trở lại thị trường mạnh mẽ, với những tín hiệu tích cực ban đầu từ đàm phán thuế quan.
Theo các chuyên gia, mức định giá hấp dẫn với triển vọng Việt Nam được FTSE nâng hạng đang ngày một rõ ràng hơn cùng với tốc độ tăng trưởng cao đang giúp Việt Nam có sức hút đặc biệt với dòng vốn ngoại.
Kết luận và Khuyến nghị
Trong ngắn hạn, thị trường có thể chịu áp lực chốt lời khi mức tăng trở nên quá nóng dưới tác động của dòng vốn ngoại. Tuy nhiên, mức định giá còn ở vùng hợp lý cùng với nhiều lực đẩy cả ngắn, trung và dài hạn sẽ giúp TTCK Việt Nam duy trì xu hướng tăng và có cơ hội vượt lên biên trên của kênh định giá khi chính thức được nâng hạng vào cuối năm nay hoặc đầu 2026.