Crystal Bay Airlines – dự án hàng không mới của đại gia Nguyễn Đức Chi – đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư và chuyên gia tài chính.

Thông tin đăng ký và cơ cấu cổ đông

Theo giấy đăng ký kinh doanh, Công ty Cổ phần Crystal Bay Airlines được thành lập vào ngày 6/11/2025 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và khai thác 51 ngành nghề, trong đó vận chuyển hành khách hàng không là hoạt động chính.

Vốn điều lệ và cổ phần

Công ty Tập đoàn Du lịch Crystal Bay nắm giữ 282 tỷ đồng (≈94% vốn điều lệ). Người sáng lập, ông Nguyễn Đức Chi, góp 15 tỷ đồng (≈5%) và đồng thời là Chủ tịch công ty. Ông Chi nổi tiếng là một trong những đại gia Việt kiều trở về từ Đông Âu, nhưng luôn giữ phong cách kín tiếng.

Hoạt động kinh doanh và kết quả tài chính

Kể từ năm 2022, tập đoàn Crystal Bay đã mở rộng sang mảng vận tải hàng không bằng các chuyến bay charter quốc tế, chủ yếu đưa khách tới các điểm du lịch như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, công ty thành lập Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch.

Doanh thu, lỗ và nợ

Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025, Crystal Bay Airlines ghi nhận lỗ hơn 41 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng. Các năm gần đây công ty liên tục dao động giữa lỗ và lãi: 2024 lỗ 109 tỷ đồng, 2023 lãi 101 tỷ đồng, 2022 lỗ 94 tỷ đồng.

Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu đạt 1 582 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 5 440 tỷ đồng (tỷ lệ nợ/vốn = 3,44). Đáng chú ý, nợ trái phiếu chiếm 2 287 tỷ đồng. Kiểm toán A&C đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hai dự án bất động sản (Rocko Bay Resort và Sailing Ninh Chữ Bay) – các dự án đã bị thu hồi nhưng chưa được đánh giá đầy đủ về tác động tài chính.

Chiến lược huy động vốn qua trái phiếu

Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, ông Nguyễn Đức Chi và vợ bà Lê Minh Hà đã thực hiện nhiều giao dịch thế chấp cổ phần tại VNDirect để huy động vốn.

Giao dịch thế chấp cổ phần

Ngày 18/9/2025, họ thế chấp 46 triệu cổ phần của Crystal Bay – tương đương 40% vốn điều lệ. Trước đó, ngày 8/8/2025, họ thế chấp 14,05 triệu cổ phần của Crystal Bay Việt Nam (≈41,3% vốn). Tháng 3/2025, ông Chi cũng đã thế chấp 440 nghìn cổ phần của Công ty Cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.

Triển vọng và rủi ro trong ngành hàng không Việt Nam

Theo Cục Hàng không Việt Nam, trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng sản lượng vận chuyển toàn thị trường đạt 64,1 triệu hành khách và 1,1 triệu tấn hàng hóa – tăng 10,7% và 18,7% so với cùng kỳ năm trước. Luật Hàng không mới và các cơ chế hỗ trợ dự kiến sẽ tạo động lực tăng trưởng bền vững.

Tuy nhiên, ngành không phải “miếng bánh dễ ăn”. Nhiều đại gia đã rút lui nhanh chóng, ví dụ Hãng bay Cánh Diều và Vietravel Airlines chỉ sau 5 năm phải chuyển nhượng. Crystal Bay Airlines vẫn đang trong giai đoạn đầu, cần cải thiện hiệu quả kinh doanh và giảm đòn bẩy tài chính để duy trì vị thế.

Với tiềm lực tài chính mạnh mẽ nhưng gánh nặng nợ cao, câu hỏi lớn còn lại là: Crystal Bay Airlines có thể chuyển đổi lỗ thành lợi nhuận bền vững trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt?

Hãy chia sẻ quan điểm của bạn về chiến lược tài chính của Crystal Bay Airlines và dự đoán xu hướng của ngành hàng không Việt Nam trong những năm tới.